軟銀願景基金擬成立SPAC：先募資、後併購的上市路徑

軟銀計劃成立借殼上市公司SPAC 10/12，軟銀的願景基金披露了一個新計劃。願景基金計劃在未來兩周內成立一個特殊目的收購公司。這種公司英文縮寫叫做“SPAC”（Special Purpose Acquisition Company）。 SPAC是海外借殼上市的一種方式。你可能聽過國內有一種借殼上市的方式，是公司用低價收購另一家上市公司，通過它取得上市地位。SPAC和這種“買殼上市”不同的是，它是由投資者先募資，再創造新的殼公司。殼公司的掌舵人會在募資完成之后，併購一個未上市企業。併購完成，就相當於新企業上了市。 願景基金CEO Rajeev Misra表示，基金成立SPAC，是為了在市場高度不確定的環境下，為基金投資的企業提供上市路徑。願景基金還沒有披露新SPAC會用於願景基金已有的投資公司上市，還是新的投資公司。Rajeev Misra表示說，SPAC會瞄准融資輪靠後期的成長型企業。他表示說， SPAC的資本，有一部分會來自願景基金，另一部分來自市場投資。 《彭博商業周刊》報導，2020年SPAC類型公司特別火，募資總量達到了410億美元。這個數字比過去10年SPAC的募資總量加起來都要高。今年美國的IPO，有四成都是借用SPAC這種殼公司上市的。 美國科技媒體The Verge分析說，今年SPAC尤其受歡迎，可能是因為美國股市有高度的不確定性。 傳統IPO有估值波動的風險，發行價有的時候設定太高或者太低。而在今年這種大環境下，市場對IPO會如何反應更加不穩定。相比之下，SPAC在一定程度上消除了這種風險，它能為即將上市的公司提供一個可預計的估值范圍。 對於尋求上市的公司來說，SPAC降低了它們的工作量，不用做IPO路演，不用跟一大堆機構投資者打交道，只需要跟SPAC的控制人談判就可以。這種方式也可以大幅度縮短了上市時間，最快幾個星期就能完成上市。