創投與投資精選
評估企業的三層標準：盈利、持續、擴大
導讀
整理三層評估標準：第一層，有需求加上稀缺就可以收費，產生盈利；第二層，科技會改變稀缺，要能持續盈利就需要護城河；第三層，可擴展性與定價權決定報酬能否提升。注意：投資人要求不一；顛覆不會一夜之間讓價值全無；掌握稀缺也需要成本與付款能力支撐，壟斷不是增長的必要條件且須合法。
重點
- 需求＋稀缺＝可以收費
- 科技改變稀缺，持續盈利需要護城河
- 可擴展與定價權決定報酬上限
- 壟斷不是增長的必要條件
原貼文全文
投資人想投資怎樣的公司，符合下列三個標準。
1.#能賺錢﹔
2.#能持續賺錢﹔
3.#能持續賺更多的錢。
能賺錢，是因能 #為用戶提供價值和稀缺資源﹔
能持續賺錢，是因隨著外部環境的變化，#公司仍始終能有自己的護城河和持續掌握稀缺資源﹔
能持續賺更多的錢，是因 #公司在某些領域能夠實現壟斷或指數級發展。
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第一點能賺錢：
一個公司如何才能賺錢？你必須 #掌握用戶需求及稀缺資源。
不是只要能夠為用戶提供需要的東西，就能賺錢。氧氣人人都需要，但極少有人能靠賣氧氣賺錢。但有沒有例外？有。當一個病人缺氧的時候，當一群人登山的時候，賣氧氣才能賺錢。
第二點能持續賺錢：
那“賺錢”和“持續賺錢”的區別又是什麼？
很多時候，外部環境的變化（尤其是科技的進步），直接決定了稀缺資源的變化。
#科技本身就是反稀缺性的。科技帶來效率的提高，導致很多本來供給不足的東西變得過剩，也就不值錢了。
科技的發展會帶來兩個問題：
第一，以前的稀缺資源變得不值錢了。因此過去掌握稀缺資源的人就無法再繼續賺錢了。這就是顛覆式創新的情況。由於顛覆式創新的出現，傳統的巨頭會突然變得一文不值。
第二，稀缺資源的供給關係因為科技發生變化。很多公司即使現在掌握了稀缺資源，也不一定能持續地賺錢。技術顛覆帶來的是結構性的變化與機遇，結構性的變化最主要的就是供給關係的變化。舊的稀缺資源可能一夜之間消失，而新的稀缺資源也會一夜之間出現。所以，技術顛覆發生的時候，容易出現一段時間的供給真空期。其間供給和需求仍然是處在動態變化之中的，最先進入市場的供給者能夠享受一段時間的紅利期，但最終市場飽和以後，#沒有建立起壁壘的人就會被慢慢淘汰。
最終當生態穩定前，總會有一波洗牌，剩下的都是能夠在新的供給關係下 #形成自己的獨特壁壘和優勢的。所以，#要持續賺錢，#重要的是要有壁壘，#能持久地掌握稀缺資源。
對於很多創業者來說，其實做到了持續賺錢就已經很不錯了。但對於投資人來說，還有第三點要求，那就是能持續賺更多的錢。這就需要這家公司 #在有壁壘、#持續性有稀缺資源 的前提下再具備兩點：
1.#可擴展﹔#追求指數成長 #追求邊際效應
2.#可壟斷。#追求定價權的溢價力
本站文章為個人筆記與書摘整理，引述數字與事件均為原文發表時點，非即時資訊，不構成任何投資建議。
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