選擇股東是創業成功的關鍵

創業家行走江湖，彼此間會問第一個問題一般會是「你們是做什麽的？」，第二個問題多半是「你們的股東是誰？」。在對你和你的公司不甚了解的情況下，大家最直接就是通過你的股東來初步了解你，也意味著你可以借用股東名號在最初闖蕩江湖時的一種助力。 我們都知道公司法架構下股東就是公司的所有者，對公司有一定程度的影響，選擇好股東也會是創業關鍵成功的要素之一。股東的實力往往也決定了你公司的實力，股東的組成也影響公司未來的成就，股東甚至可以看做是公司的基因，既決定了公司的出身，也決定了公司一大半的未來。 股東並不是越多越好，選擇股東要相當謹慎，股權與債權其中一個差異是，債權一般可以隨時清償，原本是向A銀行借款，當B銀行條件和配合度比較好時，可以主動將銀行業務移轉到B銀行，但是找股東會是請神容易送神難，股東持有股權就是持有公司一部分所有權，即便現有股東不合適公司未來發展，你也沒有辦法主動將股東請走，如果當下沒有合適的股東，除非已經瀕臨經營上重大危機，反則你寧可不選。 當創業者過了種子期和天使投資階段，進入到機構法人投資的階段時(一般會是在A輪左右)，通常會面對到要選擇大企業創投(CVC)或是一般VC的考量。筆者觀點是CVC投資能直接帶來業務當然很好，但是CVC最普遍被認知的缺點就是被「貼標籤」和「選邊站」的疑慮，另外一個可能的風險在於大企業本身也有自身利益，及長遠業務發展的綜合考量，舉個例子，Alphabet投資Uber、又投資Lyft，而Alphabet轉投資自駕車公司Waymo和Uber也有過訴訟，這都讓Google和Uber的關係非常微妙，是股東、又是競爭對手、既有業務合作、但卻有官司訴訟。 CVC投資主要就是希望可以在業務上產生綜效，一般還會更深度參與公司經營，而相較於VC通常是財務性投資人，多半以財務報表和業務討論的投資後管理為主。CVC往往也會很深入和被投資公司尋求業務整合機會，這時候新創公司很可能幾乎會脫光光給大公司看個夠，但這也產生許多新的風險，畢竟CVC是有經營團隊和相關性業務，也時常有聽過大企業借用投資的名義，卻在尋找自己未來業務的新方向，但還是會自己來做的故事。 找投資有一好沒兩好，盡可能讓投資關係單純化也是一種選擇。大家都想找smart money，但是有時候smart money，比你們想像的更smart，還會衍生新的問題。筆者建議，最好是你的股東群可以同時有策略性的CVC股東，還有財務性的VC股東，在CVC和VC股東間找到槓桿與平衡。 投資是一個雙向選擇的過程，VC挑有發展潛力的投資對象，創業團隊也可挑在未來可以長期共事的股東，事前的打聽工作就很重要。可以的話就挑選名門正派、聲譽卓著的VC股東，最好的方式是透過各種管道詢問其過去的投資案件，VC平台上有哪些資源可以協助未來發展。最好的VC管理團隊能穿越幾十年市場周期變化，不斷接受過歲月和市場的考驗，還能長期持續進行募資而存續著，這也比較能跟你與你的事業進行長期陪跑，因為VC行業是一個資本密集的行業，但更是經驗及資源密集的行業。 筆者提醒是市場上公認的好股東往往也不輕易出手，因為知名度高很有可能已經在手很多案件要消化，或者評選標準很高，一般也有固定的審議流程和評估投資作業相對冗長，但建議在你還有足夠底氣的情況下，花時間去追求和等待最合適的股東，將是一個明智的選擇。最後，祝福你能在創業之路上找到適合夥伴共同前行。