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前段引述陳志武與Thiel談創業投資的作用。Robin的四點評論：一、美國能獲得創業投資的新創只有極小機率，約1到2%，台灣比起來差不多，甚至可能更高；二、創業投資屬另類資產，占整體金融資產比重極低，可能不到0.1%；三、但這0.1%的資金卻是推動創新創業、科技變革與經濟轉型的重要動力；四、可鼓勵台灣大企業、大金融機構、家族辦公室與富豪將總資產1到2%投入早期投資與創業投資。

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Robin談VC與CVC的選擇：過去擔心的是被貼標籤、選邊站；另一個風險是大企業有自身利益與長遠業務考量，他舉Alphabet同時投資Uber與Lyft、又與Uber因Waymo有過官司為例，關係微妙。CVC的目的是產生業務綜效，會深入尋求整合機會，新創可能把底細攤開給大公司看，也帶來新的風險。他的結論是找投資有一好沒兩好，讓投資關係單純化也是一種選擇。

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Robin提到他有一篇談募資撇步的拙作：要找到投資人認識的領域專業人士、可信任的熟人、也參與這輪投資的人，去做熱情推介，可以參考創投公會網站。另外要足夠了解準備對談的投資人，連BP也要做相當程度的客製化；做好募資並不容易，但也是展現能力的方式。

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在社群中被問到聽過最特殊的產業投資案例時，Robin回答南非MIH集團投資騰訊。他描述2001到2002年網際網路最低迷時，MIH先後從電訊盈科、IDG與騰訊創辦人手中買下騰訊45.5%股權（約3,200萬美元），一度成為騰訊最大單一股東，持股隨時間下降；騰訊市值高峰約5,000億美元，換算MIH的投資創造約1,000億美元收益，他認為這可能是VC或CVC歷史上最偉大的交易。

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創業者和投資人不是坐在桌子的對立面，而是應該坐在同一邊：投資人坐在創業家旁邊，協助解決問題、一同面對挑戰；關心的不只是訂單和用戶數等短期指標，更是創業者在路徑選擇上的方向與思考方式。

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剛入行的投資者，可以找幾本書建構一套自己的完整體系和投資方法論，但到了一個階段後，請把書本的那套忘記。作者經過十多年風雨洗禮、穿越2008年金融風暴後的體會：偉大的投資案不全然靠投資盡職調查可以評估，過於嚴謹的調查和流程，反而可能篩選出平庸的投資案；真的能創造千倍到萬倍報酬的投資案，第一次肯定完全不覺得會成、非常不靠譜，但是最後卻往往能成就非凡。

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台灣長期以低利率、低通膨、低薪資與匯率控制，讓需要升級（被淘汰）的廠商苟延殘喘。作者正向看待通膨：引導利率、匯率、物價回到常規，刺激產業轉型；而大幅改善台灣現況唯有靠「創新」和「投資」，把一小部分資金引導至早期創業投資、往未來趨勢佈局。

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FB上一堆人說左口袋換右口袋，作者的回應：真的能捐出全部身家的人不多；與其捐給國家（尤其是未開發國家，很快就被高層貪污掉）、捐給效率與眼光不及蓋茲的其他基金會、甚至直接捐給貧窮的個人，捐給蓋茲基金會才能讓每分錢發揮最大效益——它持續在全世界未開發國家的衛生、醫療、教育捐助和佈局，每年花上幾十億美元。國外富豪做慈善的想法值得學習：Warren Buffett承諾捐出99%財產、主要捐給蓋茲基金會；Larry Page表示與其捐款給一般慈善機構，不如捐給Elon Musk這類希望改變世界的企業家。

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台灣民生物價長期被政府保護得太好——電費、油費、水費等都有各式補貼方案，而台灣資源有限，石油、天然氣、煤幾乎所有能源都需進口。作者認為其實不用單提「牛奶」一項出來，應該總體來看台灣物價變化是否明顯高於其他國家。台灣人要有一個心理自覺：不可能要求什麼東西都最便宜、薪水又要跟得上世界水準；台灣目前經濟成長率超高、物價又被很好控制，換成外國人來看都會羨慕，人在福中還是要能知足惜福。

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作者引用比爾蓋茲的話「我們總是高估未來2年會發生的改變，卻低估未來10年將發生的改變」（蓋茲原話談的是「改變」，出處見來源說明；延伸至公司價值為作者的類比應用）：一家公司往往高估自己現在的價值、低估未來十年的價值。文中以信驊、高力為例作假設推演：假設2013年去問信驊林董股價能否上1,000元（信驊2013年4月上櫃、承銷價110元）；假設2006年去問高力韓董對承銷價的心境。結論：合理面對現在的估值，不過度預支未來的價值，踏實走好每一步。

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投資績效取決於選到好團隊，以及持有和處分的時點。好公司的入手價相對次要，基金存續期會逼出不得不賣的壓力。本文為個人觀點，非投資建議。

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台灣創投產業鏈有五個要素：資金方、投資機構、創業家、大中型企業、友善有效率的資本市場。文末Robin提出新名詞「創投台灣」：創（創新創業）、投（資）、台灣。

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原文比較企業創投（CVC）與財務型創投（VC）在資金、激勵與策略目標上的差異；Robin補充七點創業者應注意的取捨，包括策略訂單、投資人標籤、權益法揭露，以及與財務投資人的搭配。

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Cafepress創辦人不講方法論，只講從客戶身上學到的經驗，簡報結構是市場、三個教訓、為何而來。Robin：實戰細節越具體，越有機會勝出。

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價值觀一致、平等夥伴、坦白溝通，是雙贏的三個條件。Robin希望台灣的創業者與投資人互相理解、支持。

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投資人在意市場天花板，早期公司不該靠電子表格硬估規模；美國與台灣的募資環境不同，沒有好壞，只有適不適合。

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1999年擴張投資年：客戶戶從620萬增至1690萬，倉儲一年從30萬擴到500萬平方英尺。Bezos用滲透率與對手比較，說明電商為什麼值得全力押注。

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2002年，Amazon一邊降價、一邊把效率推到歷史最好：淨銷售+26%到39億美元，自由現金流1.35億美元轉正。低價靠效率，不靠犧牲。

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Bezos用房東與租客比喻：很多投資人只是在「租」股票。時間尺度夠長，股東利益和客戶利益是一致的。

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Prime推出的那一年：精算模型幾乎確定虧本，Bezos還是做了。數據是起點，但有些決定只能交給長期直覺。

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Kindle的產品宣言：先學會紙書所有的長處，再做紙書做不到的事——60秒無線取得新書。Robin按語：元太電子紙與2022年BMW變色車。

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金融風暴年的方法論：「從客戶需求向後倒推」對「從現有能力向前順推」。Kindle 2就是倒推出來的產品。

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公開2010年452個具體目標：360個直接影響體驗，「營收成長」全年只用4次。不追結果指標，盯緊過程指標。

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Bezos罕見攤開技術家底：隨機森林、gossip協議、最終一致性……「發明無處不在」，SOA是讓發明規模化的地基。